信用卡行业加速分化：浦发、交行继续倒退，建行稳如泰山

  在黑天鹅降临之际，优秀者具有更好的抵御风险的能力，而那些此前过度激进的玩家，不得不进一步付出代价。

  自2003年信用卡元年以来，这个行业从来没有像今年一样遭受如此严峻的考验。

  经历了漫长的黄金发展时期，此次疫情可以视为信用卡行业的第一次真正意义上的大考。通过这次压力测试，我们得以相对真实地考察行业的抗风险能力。

  需要指出的是，哪怕没有这场疫情，急速狂飙多年的信用卡行业，是时候进入一个全面性的调整阶段了。

  2017-2019三年间，市场累计发卡量从4.65亿张飙升到7.46亿张，其中仅2017年就新增发卡1.23亿张，平均每月新增超过1000万张卡片。

  基于中报披露的情况，我们选取了14家上市的国有大行和股份行作为观察样本。

  可以看到，在黑天鹅降临之际，优秀者具有更好的抵御风险的能力，而那些此前过度激进的玩家，不得不进一步付出代价。

  在市场整体低迷的情况下，建行表现最为稳健，资产质量遥遥领先；招行、平安基本延续了近年来的强势。

  就像我们在过去两年所看到的，浦发与交行的收缩还在继续，疫情之于它们无疑是雪上加霜，资产质量的恶化、业务收入的缩水，均相对剧烈。

  信用卡行业正在加速分化。

  1、发卡量：扩张大幅放缓，交行负增长


  相比前几年许多银行一年新增1000万张卡的扩张速度，今年显然是一个小年。

  从信用卡发卡量来看，整体格局并无变化，四大行与招行、交行处在第一梯队。

  其中，工行与建行的累计发卡量分别达到了1.59亿张、1.39亿张，继一年前工行信用卡客户数实现过亿之后，建行也在上半年完成了这一突破。

  招行与交行的信用卡发卡量口径分别为流通卡量与在册卡量，预计招行累计发卡量在1.3亿张左右，交行2019年财报曾披露去年末累计发卡量达到1.2亿张，上半年原地踏步。

  除了交行，其他银行发卡量都较年初实现了增长。其中，增幅最明显的是邮储、中信和光大，分别达到7.44%、5.60%、5.55%；工行与浦发增幅最小，分别为0.14%、0.23%。

  邮储的零售基础不错，但是信用卡业务发展滞后，目前其累计发卡量仅为3000多万张，不仅与其他大行相差甚远，更是落后于华夏之外的所有上市股份行。

  2、交易额：招行平安领先，兴业逆势大增


  从信用卡交易额来看，招行依然居首，也是唯一一家突破2万亿的银行，平安银行以1.6万亿紧随其后，两家银行的交易额基本与去年同期持平。

  疫情对居民消费的冲击更加剧烈，因此大部分银行的交易额都出现同比负增长。由于国内疫情防控得力，消费从3月份开始逐渐复苏，因此下降幅度倒也有限。

  兴业银行亮了。上半年，这家银行的信用卡交易额突破1万亿，同比增长高达19.78%；民生、浦发同比分别增长5.58%、4.10%。

  农行与中行的信用卡活跃度依然偏低，超过1.2亿张的累计发卡量，对应的交易额不到9000亿。这也是四大行普遍存在的问题，建行相对表现良好。

  3、贷款余额：建行坚挺，浦发收缩惨烈


  从贷款余额来看，大部分银行同样遭遇了负增长。毕竟，在信用风险显著上升的情况下，这项数据很难有所起色。

  在14家银行当中，7家银行信用卡贷款余额较年初有所上升，但幅度都不大，最高的是兴业银行，增幅为8.61%；其余7家银行较年初小幅下降。

  作为领头羊的建行表现依然坚挺，截至6月末，其信用卡贷款余额达到7745.95亿元，较年初增长4.51%，从而进一步拉开了与工商银行的差距；工行信用卡贷款余额为6577.75亿元，较年初下降3%。

  贷款余额收缩最剧烈的是浦发银行，从年初的4213.97亿元下降到3938.31亿元，延续了2018年以来的跌势，几乎回到了三年前——2017年6月末，这项数据为3789.42亿元。

  除了浦发，中信、平安、招行等股份行的信用卡贷款余额也有不同程度的负增长。

  贷款余额最低的是邮储和华夏，均不到2000亿元，两家银行的发卡量与交易额同样垫底。

  4、资产质量：建行领先，浦发民生垫底


  今年很特殊，不良率较往年大幅走高在预期之中，所以无需过分解读，目前来看也不用过于担忧。

  具体而言，建行信用卡资产质量明显好于其他银行，上半年不良率仅为1.17%，较年初增长0.14个百分点，这两项数据均为行业最优。

  不良率数据最高的是浦发和民生，分别达到了3.31%、3.23%，也是仅有的两家不良率超过3%的银行。交行的不良率也达到2.90%。

  相对令人意外的是工商银行，该行在此次中报中首次披露了信用卡不良率数据，6月末为2.65%，较年初增长0.44个百分点，应该说比外界预期的要差一些。

  不良率增幅最大的是浦发，达到1.01个百分点；而华夏银行的不良率较年初下降0.79个百分点，达到2.44%——显示去年末该行信用卡不良率曾高达3.23%。

  值得指出的是，银行信用卡的不良率并非越低越好，而是需要在风险与收益之间达成一个平衡。诸如建行信用卡不良率很低，一部分原因是其客群更偏成熟，年轻用户占比不高，既带来了低风险，也会导致低收益。

  5、业务收入：民生猛增，浦发大幅倒退


  仅有部分银行披露了业务收入数据。

  招行依然领先，上半年信用卡总收入409.72亿元，同比下降1.60%；中信银行表现不俗，总收入304.31亿元，同比增长9.49%。

  民生银行上半年信用卡总收入161.39亿元，同比增幅高达20.23%，放在今年显得格外亮眼。但该行信用卡资产质量在行业里几乎垫底，增长后劲有待观察。

  很遗憾，还是要提到浦发，这家银行上半年信用卡总收入243.11亿元，同比下降14.09%，仍在继续倒退。